全球房地产市场在经历了近年来的高利率和经济不确定性挑战后，正逐步展现出复苏与重塑的态势。2025年第四季度，全球房地产市场在经历两年调整后呈现出积极的复苏信号，多个区域和细分领域展现出向好趋势。
从整体态势来看，全球私人房地产价值已连续五个季度回升，总回报率持续为正。在2025年第二季度，21个主要国家均实现正回报，交易规模同比增长19%，达到7390亿美元。多数市场的价值有所回升，其中欧洲多国表现尤为突出。据瑞银报告，2025年至今全球房地产市场已上涨10.4%，尽管较广泛股票市场表现落后4.6%，但各地区表现差异明显。亚洲市场领跑全球，日本和澳大利亚增长强劲，而欧洲和中国香港则因办公板块疲软和融资压力表现不佳。
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在北美市场，特别是美国，房地产风险显著降低。核心基金价值企稳后温和上涨，连续五个季度保持增值。商业地产领域呈现两极分化态势，数据中心和物流地产因需求激增成为投资热点，而写字楼资产受远程办公常态化影响仍面临估值压力。高贝塔系数物业（如区域性购物中心、住宿）对经济周期敏感度较高，其资本化率波动幅度大于其他板块。
欧洲市场方面，总体交易量环比增长6%，同比增长18%。德国、法国和英国的表现领先。投资者情绪得到改善，预计这一积极趋势将在2026年延续。不过，不同国家和地区之间仍然存在差异，一些市场的利率仍然高于疫情前的水平，这在一定程度上影响了市场的全面复苏。
亚太地区的市场表现也值得关注。韩国首尔市中心的公寓价格在2025年创下历史新高，自韩国央行2021年首次加息以来，首尔公寓价格已上涨超60%。在中国，政府实施了一系列刺激措施，促进了一线城市豪宅市场的热销，并带动周边地区豪华公寓的需求上升。此外，新加坡的房价略有下跌，这是由于外国买家需求的减少以及较高的贷款成本所致。
第一太平戴维斯发布的全球展望报告预测，全球房地产市场直接投资额将于2026年突破1万亿美元大关，标志着市场自2022年后的全面复苏。技术和人口结构的变革也在重塑房地产行业，绿色建筑认证物业租金溢价扩大，长租公寓需求持续增长，老龄化催生适老化住宅新赛道。
然而，需要注意的是，尽管全球房地产市场呈现出复苏态势，但仍存在一些不确定性因素。通胀回落速度不及预期可能延缓降息节奏，地缘政治风险也可能干扰供应链效率。因此，投资者在决策时需要密切关注宏观经济指标的变化，并灵活调整投资组合以应对潜在风险。
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